Uang Beredar dan Federal Reserve Bank
Jumlah uang beredar adalah jumlah total uang yang beredar di suatu negara. Jumlah uang beredar meliputi uang tunai dan kredit. Uang tunai terdiri dari mata uang dan koin, serta saldo di rekening giro dan tabungan. Pasokan uang juga termasuk cadangan bank, yaitu jumlah uang tunai yang harus dimiliki bank sentral di Federal Reserve Bank. Bank sentral menyimpan cadangan bank dalam keadaan darurat, seperti penarikan bank yang berlebihan. Kredit dalam jumlah uang beredar terdiri dari pinjaman yang dibuat oleh bank. Bank memiliki kemampuan untuk memberikan pinjaman dengan simpanan nasabah. Namun, ketika nasabah menyetor ke bank, bank harus menambahkan sebagian dari setiap setoran ke cadangan kasnya . Bagian dari total simpanan yang harus dimasukkan bank ke dalam cadangan kas disebut rasio cadangan. . Rasio cadangan digunakan untuk membatasi jumlah uang yang dapat dipinjamkan bank.
Definisi dan Sejarah Pelonggaran Kuantitatif
Pelonggaran kuantitatif adalah suntikan uang tunai ke dalam ekonomi untuk merangsang pinjaman dan pertumbuhan ekonomi. Federal Reserve Bank membeli sekuritas seperti obligasi pemerintah dari bank. Uang yang diterima bank dari penjualan sekuritas ini meningkatkan cadangan bank mereka. Federal Reserve mensyaratkan bahwa 10% dari deposito bank tetap berada di rekening cadangan. Jika beberapa cadangan bank turun di bawah batas yang disyaratkan, Fed akan menyuntikkan uang tunai ke rekening cadangan bank, sehingga meningkatkan jumlah uang tunai yang dapat digunakan bank untuk meminjamkan kepada pelanggan.
Sejarah pelonggaran kuantitatif
Pelonggaran kuantitatif digunakan pada tahun 2001 di Jepang untuk mengatasi resesi yang parah dan kurangnya kepercayaan konsumen di pasar keuangan. Konsumen dan investor telah berhenti membuat keputusan pembelian yang besar, bank telah berhenti meminjamkan, dan aliran uang di seluruh ekonomi Jepang perlahan terhenti. Oleh karena itu, Bank of Japan memutuskan untuk menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem perbankan. Proses ini biasanya dilakukan dengan membeli obligasi dari bank komersial. Secara teori, semakin banyak uang tunai yang dipompa ke dalam sistem perbankan, semakin banyak bank yang dapat meminjamkan, perlahan-lahan meningkatkan aliran uang ke seluruh perekonomian. Namun, bank-bank Jepang memutuskan untuk menahan uang tunai daripada meminjamkannya kepada konsumen dan bank lain. Semua ingin menunggu sampai kondisi ekonomi membaik. Karena itu,
Amerika Serikat mengalami pelonggaran kuantitatif pada tahun 2008 selama krisis keuangan dan hipotek. Federal Reserve mulai membeli kembali aset besar dalam tiga fase: QE1, QE2, dan QE3. Gelombang pembelian pertama (selama QE1) ditujukan untuk merangsang pinjaman hipotek. Selama QE1, Federal Reserve membeli sekuritas yang didukung hipotek dan obligasi pemerintah jangka panjang yang menyumbang lebih dari 80% dari total pembelian, menurut analisis The Market Mogul pada tahun 2015. Pada tahun 2010, Federal Reserve memulai rencana QE2 untuk skala kembali memperlambat suku bunga jangka panjang dengan membeli sekuritas Treasury senilai $600 miliar sambil secara bersamaan menaikkan tingkat inflasi untuk mencegah deflasi.
Perekonomian AS masih menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang lambat setelah QE2. Pada tahun 2011, Federal Reserve mengumumkan rencana fiskal baru yang disebut ‘Operation Twist’. Rencana ini menyerukan pertukaran $660 miliar surat berharga Treasury jangka pendek dengan $660 miliar obligasi jangka panjang. Meskipun QE1, QE2 dan Operation Twist, ekonomi tetap lesu. Oleh karena itu, Federal Reserve memperkenalkan QE3. Tujuannya adalah terus memompa uang tunai ke dalam sistem perbankan sampai pasar mulai menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan. Federal Reserve menghabiskan hampir enam tahun membeli obligasi. Pada bulan Oktober 2014, Fed mengakhiri QE3 karena ekonomi mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan dan pertumbuhan lapangan kerja.
Contoh Pelonggaran Kuantitatif
Katakanlah ekonomi berantakan dan Big Bank 1 tidak memiliki cukup uang cadangan untuk terus meminjamkan uang. Namun, Big Bank 1 memiliki obligasi pemerintah senilai $100 miliar yang ingin dijual. Karena kondisi ekonomi saat ini, tidak ada lembaga lain yang ingin membeli obligasi Big Bank 1. Dengan menerapkan pelonggaran kuantitatif, Federal Reserve dapat membeli obligasi Big Bank 1 seharga $100 miliar. Anda mungkin bertanya-tanya ‘Jika tidak ada yang punya uang, dari mana Federal Reserve mendapatkan $100 miliar untuk membeli obligasi ini?’ Jawabannya: Federal Reserve menciptakan uang, sebagaimana yang dapat dilakukannya, dan menggunakan uang baru ini untuk membeli obligasi Big Bank 1. Sekarang, Big Bank 1 memiliki $100 miliar. Melalui pelonggaran kuantitatif, Federal Reserve berharap bank akan menggunakan uang itu untuk berinvestasi, membelanjakan, atau meminjamkan kepada konsumen, sehingga merangsang perekonomian.
Ringkasan Pelajaran
Quantitative Easing (QE) adalah injeksi uang tunai ke dalam ekonomi untuk merangsang pinjaman dan pertumbuhan ekonomi. Proses QE melibatkan pembelian sekuritas (seperti obligasi pemerintah) oleh Federal Reserve Bank, yang membeli sekuritas dari lembaga keuangan lainnya. Uang yang diterima bank dari penjualan sekuritas meningkatkan cadangan bank mereka, memungkinkan mereka meminjamkan uang kepada lebih banyak peminjam.
Pelonggaran kuantitatif dianggap sebagai upaya terakhir ketika kondisi ekonomi buruk. Federal Reserve sering mengeksplorasi metode alternatif untuk merangsang ekonomi, seperti menurunkan suku bunga. Jika opsi lain tidak berhasil dan perekonomian terus goyah, Federal Reserve dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk menyuntikkan uang tunai ke dalam perekonomian.